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La tan esperada oferta pública inicial de la compañía estatal india Life Insurance Corp comenzó esta semana con la autorización para que los inversores minoristas suscriban sus acciones a partir del miércoles.
La OPV, que se espera que recaude hasta 2.740 millones de dólares, es la mayor de la historia de la India. Su cotización parcial forma parte de los planes del primer ministro Narendra Modi para privatizar algunas industrias y aumentar las arcas del Estado, y los analistas esperan un interés masivo, especialmente de los primeros inversores.
La oferta se redujo al 3,5% del capital de la empresa desde el 5%, dada la incertidumbre que reina en los mercados mundiales, como la guerra en Ucrania y la tendencia a subir los tipos de interés para combatir la inflación, que ha hecho bajar los precios de las acciones en muchos mercados.
El Gobierno indio también retrasó la oferta de acciones de marzo a mayo, teniendo en cuenta las condiciones del mercado.
Life Insurance Corp, un nombre muy conocido en la India, es la quinta aseguradora mundial en términos de negocio e ingresos por primas y se formó mediante la fusión en 1956 de 245 compañías de seguros privadas.
S R Srinivasan, asesor de inversiones, dijo que la compañía es una de las marcas más confiables de la India. “Tiene una cuota de mercado de más del 60%, lo que no es habitual. Hay muy pocos lugares en el mundo en los que se encuentre un actor con una cuota de mercado del 60%”, dijo.
El gigante de los seguros dijo que había recaudado 56.000 millones de rupias (731 millones de dólares) en una oferta a los inversores principales a principios de esta semana, informó la agencia de noticias Press Trust of India.
La oferta pública más amplia finaliza el lunes y se espera que las acciones de la empresa comiencen a cotizar el 17 de mayo.
Anteriormente, el Gobierno esperaba recaudar unos 8.000 millones de dólares vendiendo la mayor participación del 5% de la empresa a un precio más alto.
Pero Tuhin Kanta Pandey, secretario del Departamento de Inversiones y Gestión de Activos Públicos del Ministerio de Finanzas, dijo que el tamaño actual de la OPI es el adecuado, dadas las condiciones actuales del mercado.
“Mientras los sentimientos globales son débiles, los mercados indios son fuertes debido a los flujos domésticos”, dijo Pandey.
Shashank Agarwal, fundador de la empresa de gestión de patrimonios Addwise Capital, dijo que el tamaño reducido de la OPV aumenta las posibilidades de que sea sobresuscrita.
Según el folleto de la oferta, el Gobierno venderá hasta 221 millones de acciones por un precio de entre 902 y 949 rupias (entre 11,78 y 12,40 dólares), con un descuento de 60 rupias para los asegurados y de 45 rupias para los inversores minoristas y los empleados.
La OPV valora la empresa en casi 6 billones de rupias (80.000 millones de dólares). Las estimaciones del Gobierno en febrero situaban el valor de la aseguradora en hasta 14 billones de rupias, según los medios de comunicación.
La gran diferencia entre las estimaciones actuales y las anteriores hizo que el Partido del Congreso, en la oposición, criticara al Gobierno por la OPV.
Randeep Singh Surjewala, portavoz del partido, dijo que no se oponía a la oferta de acciones.
“Pero la intención, el propósito y el modus operandi de la desesperación del gobierno por cotizar la OPV de LIC, a pesar de las valoraciones más bajas, omitiendo tener en cuenta los índices de valoración clave, las incertidumbres globales y un mercado volátil es profundamente intrigante y altamente cuestionable”, dijo Surjewala.
Rahul Jain, director del Departamento de Inversión y Gestión de Activos Públicos, defendió la cotización y dijo que la respuesta al lanzamiento de la OPV es maravillosa”. Más de 60 millones de asegurados ya han indicado que suscribirían la OPV, dijo.
Srinivasan también cuestionó la calidad de la gestión de la empresa, y dijo que la aseguradora suele intervenir para rescatar o ayudar a empresas privadas cuando tienen problemas. “Esta es la preocupación constante: que los activos de LIC no estén tan bien gestionados como los de sus pares privados; existe la sensación de que hacen inversiones decididas por el gobierno en lugar de tomar decisiones financieras prudentes”, dijo.
No obstante, la empresa es rentable, reconoció. El último beneficio neto después de impuestos fue de 29.000 millones de rupias (391 millones de dólares), según un folleto presentado el mes pasado.
“Va a ser una OPV muy seguida y no me sorprendería que se suscribiera en exceso”, dijo Srinivasan.
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