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Los economistas han despreciado los esfuerzos de Occidente por aplicar sanciones a la economía rusa en respuesta a su sangrienta invasión de Ucrania.
Estados Unidos y el Reino Unido han anunciado una serie de medidas contra los bancos y las empresas rusas, limitando su acceso a los mercados financieros. La UE aún está debatiendo qué medidas impondrá, pero las declaraciones políticas realizadas hasta ahora sugieren que no llegarán a cortar su dependencia del sector energético ruso, que genera dinero.
El papel de Rusia como potencia en el sector de las materias primas, en medio de una gran demanda de gas natural y petróleo, significa que el dolor de las sanciones financieras se compensa en parte con los fuertes precios de la energía.
“Greta Thunberg podría ser más eficaz que cualquier sanción occidental”, dijo Charlie Robertson, economista jefe de Renaissance Capital. Los gobiernos europeos han hecho pocos progresos en el destete de las importaciones de energía rusa en los últimos años, dijo.
Rusia sigue representando un tercio de las importaciones de gas natural de Europa. Y ello a pesar de las advertencias de diversos economistas sobre los riesgos políticos asociados a esta necesidad energética tras la anexión de Crimea, parte del territorio ucraniano, en 2014. Los defensores del medio ambiente, como la Sra. Thunberg, han hecho más por alejar a los políticos de los combustibles fósiles que las amenazas rusas a la democracia hasta ahora, añadió el economista.
Los primeros indicios apuntan a que el conjunto de medidas anunciadas hasta ahora podría restar hasta un 2% del PIB ruso este año. Sin embargo, según el Sr. Robertson, esto dejaría al país en territorio de crecimiento, con un aumento del uno por ciento en su producción económica.
“¿Qué puede hacer ahora Europa con respecto a su dependencia energética? Si hubieran hecho lo que dijimos en 2014, Rusia no tendría la fuerza que tiene hoy. Si Alemania hubiera reconsiderado su enfoque de la energía nuclear, por ejemplo”, dijo el Sr. Robertson. “Rusia está ganando miles de millones. Cada vez que la gente en Europa enciende su calefacción, Rusia está ganando dinero”.
Las importaciones de energía no son el único ámbito en el que las potencias occidentales se han quedado cortas en su defensa económica de Ucrania y Europa, sugirieron los economistas.
“Se supone que es la mayor amenaza para la seguridad europea desde la Segunda Guerra Mundial”, dijo Timothy Ash, economista que cubre los mercados emergentes en BlueBay Asset Management.
Ante un peligro tan grave, la oposición de Alemania e Italia a bloquear el uso del sistema de mensajería interbancaria Swift por parte de Rusia fue “bastante vergonzosa”, añadió. Aunque algunas sanciones económicas tendrán consecuencias a más largo plazo para los dirigentes políticos de Rusia, dijo.
El fracaso en el bloqueo de Rusia en Swift ha sido condenado por los políticos ucranianos.
Los gobiernos se enfrentan a un acto de equilibrio entre el daño económico interno y el castigo a la agresión rusa. Aunque Rusia ha creado una alternativa al sistema de mensajería Swift, es poco probable que algunos bancos occidentales quieran utilizarla. Sin embargo, la importancia económica de este sistema es doble, sobre todo para los grandes volúmenes de transacciones relacionadas con la energía, algo a lo que Alemania e Italia estarían más expuestos que otros países occidentales.
La alteración de las transacciones relacionadas con el mercado energético podría, por sí misma, hacer subir los precios del petróleo y el gas, algo que, según algunos informes, también es un tema delicado en Estados Unidos, donde los consumidores dependen en gran medida de los coches de gasolina.
“No se trata de un cierre, sino de un acceso restringido”, dijo Tomas Hirst, estratega de crédito de CreditSights. “Por lo que podemos ver, las medidas que se han anunciado muestran un endurecimiento incremental que está muy por debajo de la retórica sobre lo agresiva que iba a ser esta ronda de sanciones”.
Con Rusia beneficiándose de unos precios de la energía tan elevados para sus exportaciones, sus empresas y su gobierno no tendrán problemas para conseguir fondos o fuentes de dólares estadounidenses y libras esterlinas. Sólo en un momento de precios del petróleo más bajos, las medidas adoptadas por EE.UU. y el Reino Unido supondrían un daño económico más importante.
Por ahora, permitir que el gas y el petróleo rusos fluyan hacia Europa evitará que las sanciones afecten más profundamente a la capacidad del Kremlin para hacer crecer la economía.
Sin embargo, es posible que esta posición no sea sostenible para los gobiernos occidentales en el futuro, según los economistas.
“A medida que mueran más y más civiles ucranianos, la presión sobre Occidente va a aumentar. No se va a detener lainvasión. No va a cambiar el comportamiento de Putin, pero sí la reacción de la opinión pública”, dijo Robertson, economista jefe de Renaissance Capital.
Treinta años de independencia en Ucrania harán que sea un país difícil de dominar para Rusia a largo plazo, incluso si logra alcanzar algún tipo de victoria militar, dijo el Sr. Ash.
La naturaleza de esa opresión puede exigir una mayor acción por parte de los vecinos y aliados de Ucrania, dijo. “Como siempre en estos conflictos, el conflicto militar es más fácil. Lo difícil es la paz”.
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